• 周二. 6 月 18th, 2024

京东CEO更替揭示深刻的防守倾向

2023年5月11日,京东集团正式宣布,由于个人原因,现任CEO徐雷提出退休申请,并经过集团董事会批准。随之,京东集团的CFO许冉被任命为新任CEO,将负责领导集团各项业务的日常运营和协同发展,并直接向京东集团董事会主席刘强东汇报工作。同时,京东物流集团的CFO单甦将接替许冉,担任京东集团的新CFO。

值得注意的是,尽管年仅49岁,徐雷的退休实际上标志着京东集团战略的深刻转变。

 

有一种观点认为,京东的CEO更迭意味着一场由进攻向防守的战略转变。这一观点的背后逻辑很简单:徐雷一直是一位偏向进攻性策略的领导者,而新任CEO许冉则是一位财务出身,通常被视为更注重财务稳健的守财奴。

与传统防守型选手有所不同。

举例而言,阿里集团的现任领导张勇也出身CFO。

虽然这种观点有其道理,但星空君认为应有更深层次的理解。

这是因为许冉不是典型的财务长,她并非一位长期伴随刘强东见证京东成长的会计师,而是后来者,她在京东最擅长的领域不是记账和财务管控,而是资本运作。

在许多上市公司中,她的岗位可能更适合归属于投资部门,而非财务部门。

公开履历显示,许冉于2018年7月加入京东集团,历任京东零售集团的财务负责人、京东集团的CFO等多个要职。

更加引人注目的是,在加入京东集团之前,许冉曾担任普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)的合伙人,先后在该所的北京和旧金山办公室工作了近20年。

许冉的卓越业绩并不限于传统经营成果,她曾主导完成达达、德邦、中国物流地产等上市公司的并购,以及京东科技的…

她曾主导过多项重大融资交易,包括京东集团香港二次上市、京东健康、京东物流和京东仓储设施的公募REITs分拆上市,以及京东工业、京东产发等项目的一级市场融资。

深入了解她的专业能力和职业经历,我们能更好地理解这一转变。

从财务报表的角度来看,京东正面临着营收规模扩张乏力的挑战。

截至2022年,京东的年度营收已超过万亿元大关,虽然仍有一些增长潜力,但这个数字已接近极限。

可以用一个不太确切的比喻来形容,两桶油(中国石油和中国石化)年度营收也仅在2到3万亿元左右,它们在全国范围内拥有2至3万座加油站,并且拥有相对忠诚的客户群。

京东的规模已经接近中国石油或中国石化的规模,几乎触及了其增长的上限。

然而,京东在过去十多年的发展模式并不是通过精细经营赚取利润,而是依赖规模效应,通过不断扩展新业务来获得规模带来的现金流,从而维持其庞大的规模。

一旦规模扩张停滞不前,可能会引发…

首先,需要面对的核心问题包括:

第一,京东的盈利率并不高,其巨大现金流主要源于规模的扩张;

第二,自建物流带来了难以分担的高资产运营成本;

第三,客户忠诚度下降,与经营规模扩大同步,客户增长也出现下滑。

将财务管理导向的CEO换为新领导,意味着公司将开始更注重有效管理,开始向资本市场寻求效益。